炼油成本走高 地炼加工进口燃料油亏损增加

　　本周原油走高至三个月高点，进口燃料油成本水涨船高。然上周成品油调价落实后，地炼汽柴油量价齐齐转淡，下游产品收入减少而炼油成本增加下，地炼加工进口燃料油亏损增加。

　　截止8月16日，综合装置加工中硫直馏进口燃料油亏损329.26元/吨，环比上周四亏损增加78.95元/吨或23.98%，同比去年亏损大增290.49124.42元/吨或700%以上。

　　本周受外盘走高提振，新加坡燃料油跟随上行。受到岸成本走高及港口现货资源紧张支撑，国内M100现货成交估价涨至6100-6200元/吨，涨幅在80元/吨左右。而据多名进口商表示，受到岸成本大幅走高支撑，国内进口玩家M100报价已空挂至6500元/吨附近，料随着月底进口燃料油船货陆续抵港，国内进口燃料油现货价格将大幅跟涨成本。

　　下游产品方面，上周成品油调价落实后，地炼汽柴油市场开始掉头向下，除燃料油、石脑油延续小幅补涨50元/吨左右外，汽柴油、丙烯价格均掉头回落，较上周四分别下跌24、19、50元/吨。液化气及石油焦本周价格盘整。故收入减少、炼油成本反而上升，导致本周地炼亏损加重。

　　随着原油近期的不断上行，三地原油变化率已涨至2.63%，成品油新一轮看涨预期或将再度利好市场。不过鉴于油品价格已居于高位，后期涨幅或受限。同时市场对国内进口燃料油价格看涨氛围浓厚，成交水平也必将跟随到岸成本走高。故综合来看，下周地炼加工进口燃料油利润难有改善，且亏损或有继续增加可能。