油价上行、业绩提升推动行业指数反弹

    油价上行、业绩提升推动行业指数反弹。今年1月石化指数上涨7.61%，但随后的2-4月连续调整，三个月的调整幅度达9.71%。进入5月，石化指数出现反弹，截至5月11日，石化指数5月涨幅超过5%。我们认为推动石化指数反弹主要是两方面因素：（1）油价上涨，4月以来布伦特油价基本稳定在70美元/桶以上，在美国退出伊核协议等地缘政治因素影响下，近期油价走势值得关注。伊朗是OPEC第三大产油国，2017年原油产量占全球4%，若美国对伊朗重启制裁，全球原油供给或将趋紧。（2）业绩提升，2018Q1石化行业上市公司（包括中石油、中石化）归母净利润同比增长34.27%。我们预计在2018年原油均价65-70美元/桶的基础上，2018年石化行业盈利有望实现30%以上增长。