下跌13%！国际油价高位跳水，未来走势如何？

6月17日国际油价大跌，WTI跌超6.8%，布伦特油价大跌5.58%。由此国际油价七周连涨态势就此终结。尽管目前国际油价仍在110美元之上，但实际上，如果回看从6月13日到6月20日这一周的国际油价下跌情况，从123美元高位到107美元，一周之内，国际油价下跌幅度高达13%，幅度可谓之大。

截至石油圈发稿，国际油价继续下跌。金融界6月22日消息 WTI原油日内跌超3%，现报106.07美元/桶。布伦特原油日内跌超3.5%，现报110.78美元/桶。

对于未来油价，国际能源署(IEA) 近日发布的最新《石油市场报告》预计 2023 年原油需求将达到 1.016 亿桶/日，首次超过新冠肺炎疫情前的水平，但全球石油供应可能难以赶上需求，IEA 的供需预测暗示明年油价有可能进一步上涨。然而，本轮涨涨跌跌的背后，地缘政治仍是重要原因，国际能源论坛（IEF）认为，在生产商应对俄乌冲突导致的通胀飙升和价格波动之际，今年全球石油投资将停滞不前，甚至可能下降。

01. 国际油价高位跳水

国际油价自2020年4月低点以来持续复苏，进入2022年之后，国际油价持续高位震荡。受地缘政治以及美联储加息等因素影响，国际油价结束“七连涨”，进入下滑期。布伦特原油价格自6月13日122.27美元/桶下滑至17日的113.12美元/桶，跌幅7.5%。

国际油价下跌背后也带来了能源的集体大跌。国际方面，从上周开始，美股资源股已经出现抛售，以雪佛龙、康菲石油、埃克森美孚为首的石油股都已下跌超15%。国内方面，6月20日，中曼石油跌停，广汇能源、中国海油跌幅超8%，中国石油跌超6%。

本次油价下跌的直接原因是美国加息致需求预期承压：据媒体消息，当地时间6月15日凌晨，美联储决定加息75个基点，将联邦基金利率目标区间抬升至1.5%-1.75%，成为美联储自1994年以来最大规模的单次加息，同时也是年内第三次加息。

媒体认为在美国大幅加息影响下，市场对美国乃至全球经济预期并不乐观，从而导致石油需求预期下滑的担忧加剧。此外，供给缺口数据不及预期：受益于亚太地区国家加大对俄罗斯原油的进口量，俄罗斯石油出口贸易流向逐步向亚洲转移，俄原油供给缺口不及前期市场预期，据统计，5月俄罗斯石油总产量10.44百万桶/天，环比4月增加0.12百万桶/天，EIA同时上调对俄罗斯今年原油产量预期，由10.04百万桶/天增加至10.42百万桶/天。

02. 油价“不安”或至投资力度不足

本轮国际油价的涨涨跌跌，其背后的根本起因源于俄乌冲突。地缘政治风险仍是影响油价走势的重要因素，美西方对俄制裁不但造成本国油价上涨、通胀持续、经济承压，继而又采取强硬措施，强行给国际油价降温，导致国际石油市场恢复供需平衡的难度增大。若冲突和制裁的负面影响无法消除，那么国际油价高位震荡的状况或将持续。而这又将影响石油公司对于加大投资的信心和力度。

国际能源论坛（IEF）表示，在生产商应对俄乌冲突导致的通胀飙升和价格波动之际，今年全球石油投资将停滞不前，甚至可能下降。

IEF认为，由于供应安全的不确定性刺激了市场，油价在2月份军事行动开始后已经上涨。与此同时，欧佩克+在增产方面行动迟缓，一些成员国也在政治抗议中难以恢复产量。此外，能源项目成本上升以及供应链问题加大了采购设备的难度，这些可能会抑制投资力度。

IEF秘书长Joe McMonigle表示：“这些问题使投资决策更具挑战性且不太可能。对于2022年，情况似乎没有改善，而且可能会变得更糟。”

根据IEF的数据，投资将连续第三年低于2019年的4410亿美元，危及未来的能源安全。IEF去年12月在与标准普尔全球普氏能源资讯（S&P Global Platts）研究部门IHS Markit撰写的一份报告中表示，要满足全球对原油和石油产品的需求，每年投资需要维持在5250亿美元左右，直到2030年。

此外，埃克森美孚公司首席执行官达伦·伍兹在近日举行的卡塔尔经济论坛上表示，全球石油市场可能会在未来三到五年内继续保持紧张状态，这主要是因为疫情开始以来石油投资的缺乏。油价今年飙升了近50％，达到每桶110美元左右，主要原因是俄乌冲突进一步挤压了市场，石油市场难以迅速提高产量，以满足疫情后复苏的需求。