成本支撑强劲 后市预计燃料油或延续偏强表现

一、行情回顾

2月16日，燃料油期货走势强劲。截至下午收盘，燃料油期货主力2305合约涨幅为2.87%。

二、基本面汇总

美国财政部官员：现在判断对俄罗斯成品油价格上限的措施是否成功还为时过早。俄罗斯宣布减产石油是出于必要，而不是其他原因。在任何情况下，美国公司都没有参与超过价格上限的俄罗斯石油贸易。

截至2月16日当周，新加坡燃料油库存录得2072.6万桶，环比前一周减少51.3万桶（2.42%）；富查伊拉燃料油库存录得815.8万桶，环比前一周减少37.3万桶（4.37%）。

2月16日，中国石油和化学工业联合会在“2022年中国石油和化工行业经济运行情况新闻发布会”上称，我国原油和天然气进口出现新的变化，即原油进口量在上年度首次下降5.3%的基础上再次下降1.0%，而天然气进口量首次出现下降10.4%。

自2月5日开始，欧盟对俄罗斯成品油出口禁令生效，俄罗斯高硫燃料油流向亚洲的量也将受到挤压。

三、机构观点

方正中期期货：市场预计2月份抵达亚洲的西方低硫燃料油数量相对减少，提振低硫燃料油价格，但鉴于航运市场总体相对低迷表现，企业刚需采购为主，低硫燃料油基本面矛盾不明显，后市价格紧跟原油波动；高硫燃料油方面，2月份俄罗斯燃料油出口受G7集团制裁影响有所下滑，供应压力边际缓和下，新加坡地区高硫380近远月价差走强也预示着现货市场略偏紧格局，预计后市高硫燃料油较其他油品表现可能继续延续偏强表现。

国信期货：国内市场，春节过后，船用油现货价格持续回暖，炼厂利润转好，供应相对宽松，但是春节前后，部分船企进入休假状态，市场预期缓慢兑现；国内成品油需求在春节期间较好，出行回暖带动重油二次加工利润，前期跌幅可能逐渐修复。国际市场，在欧盟限制俄罗斯能源产品的背景下，俄罗斯燃油流向亚太市场，但是新加坡地区燃料油库存持续低位。近期，BDI等主要航运指数表现低迷，航运业偏冷导致燃料油整体需求受到一定抑制。原油持续区间震荡支撑燃料油成本端，燃料油下探空间不大。轻仓短多，快进快出。