沥青整体表现预计弱于原油 刚需持续受限

【行情复盘】

期货市场：夜盘沥青期货震荡反弹，主力合约收于3790元/吨，涨1.26%。

现货市场：昨日中石化山东、华东地区炼厂沥青价格下调50-100元/吨后，部分地炼跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4020元/吨，山东3735元/吨，华南3945元/吨，西北4350元/吨，东北4200元/吨，华北3750元/吨，西南4275元/吨。

【重要资讯】

1、供给方面：国内沥青炼厂开工率环比小幅回升。截止2023-4-19当周，国内76家样本企业炼厂开工率为37.3%，环比上涨0.3%。从炼厂沥青排产来看，4月份国内沥青总计划排产量为294.4万吨，环比3月排产量增加10.3%，同比增加88.39万吨或59.3%，5月份沥青地炼预排产172.5万吨，环比排产减少15.5万吨，较去年实际产量114.0万吨增加58.5万吨。

2、需求方面：南方等地降雨频繁对公路项目施工形成明显阻碍，沥青刚性需求持续受限，同时由于近期成本下跌使得市场观望情绪增强，沥青投机需求也受到一定影响，当前沥青需求整体表现相对低迷，预计5月份以后，随着公路项目施工的增加，沥青刚需预计会有一定改善。

3、库存方面：国内沥青炼厂库存继续小幅下降，社会库存维持增长。截止2023-4-18当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为94.7万吨，环比下降1.2万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为141.2万吨，环比增加2.7万吨。

【套利策略】

沥青整体表现预计弱于原油，建议做空沥青盘面利润。

【交易策略】

国内沥青供给整体回升，而受降雨影响，沥青刚需持续受限，现货库存整体累积。盘面上，成本端企稳对沥青走势形成明显支撑，短线有望跟随成本反弹，短多操作。