成品油轮市场正在处于上升通道

由于贸易格局利好运价，成品油轮市场正处于上升通道。船舶经纪公司Intermodal在其最新周报中表示，欧洲禁止俄罗斯成品油海运贸易后，柴油库存难以增长，而且二季度和三季度的产量一直低于平均水平。Insights Global报告称，截至11月16日的一周，ARA地区（阿姆斯特丹－鹿特丹－安特卫普贸易枢纽）的柴油和天然气库存减少了39000吨至168.4万吨。9月下旬以来，库存下降趋势显著，导致库存水平降至2022年10月以来的最低水平，大大低于5年平均水平。

Intermodal研究分析师Chara Georgousi表示，冬季来临，欧洲取暖用油需求飙升，支撑了柴油市场。11月欧洲柴油进口显著增加。Refinitiv数据显示，11月全球柴油交付量约498万吨，高于10月的462万吨，但仍低于9月的578万吨。

此外，美湾地区出货量有所下滑，归因于MR型船运费上升和巴拿马运河持续拥堵。拥堵不仅影响了船期，还导致全球船队难以快速移到所需地区，MR型船无法在大西洋和太平洋两洋区间有效运转。

上述变化导致跨大西洋MR型油轮运价大幅上涨。截至11月23日，TC14航线往返TCE达到35421美元/天，较一周前的23337美元大幅增加，较11230美元的年平均价格高出215.41%。

Georgousi指出，当前MR型老旧船的市场估值显著上升。10年船龄的MR型油轮估值已较2022年平均二手船价格高出32.52%，较2021年平均价格高出72.48%。同样，15年船龄的MR型油轮估值也较2022年的平均水平增长了48.14%，较2021年的估值翻了一番。

Georgousi认为，中国的最新政策或将利好MR型油轮市场。商务部最近增发300万吨成品油非国营贸易进口配额，将对跨太平洋贸易产生积极影响。此外，巴拿马运河拥堵可能会继续影响船队的流动性和运费的稳定性，从而在短期内为MR型市场提供支撑。展望未来，订单量有限（占现有MR型船队的6.6%）、造船厂产能受制等因素，叠加巴拿马运河拥堵和地区市场变化，将在未来几年推动MR型油轮运费保持强劲。