花旗集团：制裁、供应紧张和美国政策将推高油价

华尔街花旗银行发布报告预测，由于美国对石油出口的制裁、物流挑战以及主要产油国和政府的战略政策决策，2025年油价仍将维持高位。花旗指出，目前有180多艘运输俄罗斯原油的船只受到限制。两周前，拜登政府对俄罗斯原油实施了制裁，并将目标对准了苏尔古特石油天然气公司和俄罗斯天然气工业股份公司，这两家公司处理了俄罗斯25%的石油出口。这两家公司在2024年的平均日出货量为97万桶。此前，花旗预测2025年布伦特原油平均价格目标为每桶67美元，远低于目前的79.10美元。

渣打银行分析师认为，除了制裁之外，即期市场走强还有其他原因：OPEC+基本坚持其目标配额；非天气相关需求比普遍预期的更为强劲；非OPEC供应增长低于预期。简而言之，渣打银行表示，在天气模式恢复到季节性平均水平后，市场走强可能会持续下去。渣打银行表示，OPEC+决定将计划的增产推迟三个月至2025年4月，并将全面解除减产措施延长一年至2026年底，这将确保石油市场在2025年不会供应过剩。

渣打银行表示，通过推迟自愿减产的开始时间并拉平月度增幅的斜率，该组织实际上已经从2025年计划中撤走了大量石油。分析师指出，之前的自愿减产计划和阿联酋的目标增产将在2025年为市场带来4.963亿桶的累计增幅；然而，新的计划现在只会增加1.913亿桶，相当于全年减产83.6万桶/日。此外，渣打银行的供需模型表明，在新的计划下，产量可以增加，而不会导致全球库存增加，甚至不考虑三个OPEC+成员国的补偿。