成品油价格上调对中石化的影响

    针对前述问题，《投资者报》采访了某券商石化行业研究员刘先生，他有10多年的石化领域及相关上市公司的研究经验。

    刘先生认为，石油是工业的血脉，石油价格如同全球经济的体温计，经济是否复苏可以用原油价格作为风向标，如果国际原油价格稳定在70美元/桶，就表明全球经济已经复苏。实际上，70美元/桶的价格并不高，因为近年来美元的贬值已超过40%，今天的70美元/桶相当于2000年30美元/桶的价格。

    石油不同于黄金，是一种库存很少的商品。已开采的黄金除用于古董、镶牙等，大部分以存量金的形式存在，而正常情况下，全球原油日产量在8000万桶左右，90%都被消耗，几乎没库存。同时，石油的供给很难增加，每个油田的开采量较稳定，因此石油的需求不同于黄金，长期保持稳定增长的态势。现在墨西哥湾、尼日利亚海上石油开采活动都处于停歇状态，石油公司再次恢复海上石油生产时，就代表全球经济又进入新一轮上升繁荣的周期。

    对于成品油是否会继续上调，以及调价对中国石化每股收益的影响，刘先生的看法是，成品油价格一定会再次上调，预计时间在6月底或7月初。届时不仅汽、柴油价格会上调，天然气价格也会上调。6月1日成品油价上调不到位的主要原因是政府考虑到夏忙时期农民柴油消费需求量会大幅增加，为了不增加农民的负担，于是做了相应调整。但最新公布的CPI和PPI仍然为负，未达到经济恢复的正常水平，因此短期通胀的压力还不大，同时国际油价还在持续攀升，所以预计成品油价格会进一步上调。

    如果按照成品油定价机制上调成品油价格，对中国石化每股收益的影响基本上与原油上涨、成本上升相抵。今年国际原油均价预计在60美元/桶左右，可以估算出中石化每股收益在0.6元左右。

    6月1日成品油涨价后，国际投行对中石化的评级非但没有提高，反而有所下调，刘先生表示："目前国际投行石化行业的分析师在此行业的经验是3~5年，随着从业时间的增加经验会更丰富，判断也会更准确，不能过于迷信他们的判断。"对于《投资者报》做出的中国将更依赖于进口原油，10年后依赖度可能达到70%以上的分析，刘先生表示肯定，并认为未来中国将越来越依赖进口原油，因为供需缺口还很大，只有通过进口来填补，这样才能满足需求的增长。他认为长期来看，中石化的发展前景可能会更好，因为其炼油和化工业务比重较大。